![\"La](\"https:\/\/www.frdelpino.es\/wp-content\/gallery\/stiglitz\/stiglitz16_w21.jpg\")
Dentro del escepticismo estadounidense en relaci\u00f3n con el euro hay dos corrientes fundamentales y muy distintas, continua Stiglitz. La primera de ella es la de los economistas que Stiglitz llama de derechas, que son aquellos que defienden el libre mercado y tratan de que las intervenciones p\u00fablicas se limiten al m\u00ednimo posible. Para este grupo, lo fundamental es que los mercados sean flexibles, para adaptarse mejor a las circunstancias cambiantes de la econom\u00eda. Desde su perspectiva, el euro supone retroceder a la d\u00e9cada de los 70, cuando los mercados eran r\u00edgidos y, por tanto, los ajustes resultaban m\u00e1s largos y dolorosos. La segunda corriente es la de los economistas de izquierdas, los que abogan por la intervenci\u00f3n para suavizar las consecuencias de los vaivenes del mercado. Esta vertiente se fija en las consecuencias que ha tenido la introducci\u00f3n del euro, en forma de ajustes intensos y muy duros a la crisis reflejados en la intensidad, profundidad y duraci\u00f3n de la crisis con su corolario de altos niveles de ca\u00edda de la producci\u00f3n y de destrucci\u00f3n de puestos de trabajo.<\/p>\n
La otra visi\u00f3n acerca del euro, que podr\u00eda calificarse de determinista, es la visi\u00f3n europea. Joaqu\u00edn Almunia<\/strong><\/span>, ex comisario europeo de Asuntos Econ\u00f3micos y Monetarios, explica al respecto que el euro no fue una idea improvisada. Por el contrario, se remonta a bastantes a\u00f1os atr\u00e1s porque los l\u00edderes europeos entendieron que, para avanzar en la integraci\u00f3n europea, hab\u00eda que hacerlo en la integraci\u00f3n monetaria. Hay elementos fundamentales que respaldan esta visi\u00f3n. Por ejemplo, el Libro Blanco de Delors identific\u00f3 la existencia de m\u00faltiples monedas con diferentes tipos de cambio como un obst\u00e1culo fundamental para completar el mercado \u00fanico, porque los movimientos cambiarios afectan al comercio entre los pa\u00edses de la Uni\u00f3n Europea, a los movimientos de capitales, a la capacidad de financiaci\u00f3n de las empresas. Adem\u00e1s, las devaluaciones y revaluaciones de las monedas crean problemas entre los dirigentes de los pa\u00edses precisamente por esos efectos que tienen sobre el comercio y los capitales.<\/p>\n Stiglitz, que milita en el bando de los economistas estadounidenses, profundiza en las cr\u00edticas que realiza este grupo, sobre todo su corriente izquierdista. Para \u00e9l no es muy normal que las econom\u00edas est\u00e9n estancadas durante ocho a\u00f1os, como sucedi\u00f3 en la zona euro. La causa de ese prolongado estancamiento, en su opini\u00f3n, reside en la rigidez de las pol\u00edticas y los mecanismos de ajuste que impuso la moneda \u00fanica y en las debilidades del dise\u00f1o institucional de la misma, lo que calific\u00f3 como un fallo sist\u00e9mico. En este sentido, considera un gran error que el Banco Central Europeo tenga como \u00fanico objetivo la estabilidad de precios, a diferencia de la Reserva Federal estadounidense, que tambi\u00e9n debe prestar atenci\u00f3n a la situaci\u00f3n del crecimiento econ\u00f3mico y del empleo. Por ello critica la pol\u00edtica monetaria del BCE durante la crisis.<\/p>\n Almunia, en cambio, prefiere remontarse a los or\u00edgenes de la crisis para alegar que problemas como los desequilibrios macroecon\u00f3micos de Estados Unidos o China, o los problemas derivados de la desregulaci\u00f3n financiera en Estados Unidos y el Reino Unido, que est\u00e1n en el origen de la crisis, no son imputables a la zona euro. Y record\u00f3 que los tratados europeos indican que, conseguida la estabilidad de precios, el BCE debe atender a los restantes objetivos de la pol\u00edtica monetaria, entre ellos el crecimiento econ\u00f3mico, como muestra el hecho de que haya tomado medidas de \u2018quantitative easing\u2019 similares a las que adoptaron la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra.<\/p>\n En cuanto a las debilidades institucionales de la uni\u00f3n monetaria europea, Almunia reconoce, en efecto, que cuando se dise\u00f1\u00f3 el euro se hab\u00eda olvidado por completo el papel que juega el sistema financiero. Adem\u00e1s, cuando antes de la crisis se habl\u00f3 de cuestiones como la supervisi\u00f3n \u00fanica, los ministros decidieron siempre que eso era competencia de las autoridades nacionales, no de la Uni\u00f3n Europea, raz\u00f3n por la cual no se plante\u00f3 la creaci\u00f3n de la uni\u00f3n bancaria hasta que lleg\u00f3 la crisis del euro en forma de crisis de deuda soberana, primero, y de crisis del sistema financiero, despu\u00e9s. Pero eso es algo que ya est\u00e1 en v\u00edas de soluci\u00f3n.<\/p>\n A\u00fan as\u00ed, Stiglitz no duda en vincular al euro con el auge del populismo en la Uni\u00f3n Europea, a causa de la dureza de la crisis provocada por la propia uni\u00f3n monetaria. Eso puede ser cierto en algunos pa\u00edses pero, como dice Almunia, el euro no explica el auge del populismo en el Reino Unido, que no pertenece a la moneda \u00fanica, o en Estados Unidos, donde las razones son otras.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Desde que se empez\u00f3 a hablar de la posibilidad de alguna suerte de uni\u00f3n monetaria en Europa, all\u00e1 por la d\u00e9cada de los 60, surgieron dos visiones muy distintas acerca del proceso de unificaci\u00f3n monetaria europea, que hoy se proyectan sobre c\u00f3mo perciben unos y otros el futuro del euro. Una de las visiones podr\u00eda […]<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":4367,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[105,36,50,56,109],"class_list":{"0":"post-1620","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia_y_empresa","8":"tag-euro","9":"tag-gobernanza","10":"tag-macroeconomia","11":"tag-mercado","12":"tag-politica-monetaria"},"acf":[],"yoast_head":"\n![\"La](\"https:\/\/www.frdelpino.es\/wp-content\/gallery\/stiglitz\/stiglitz16_w37.jpg\")
Almunia tambi\u00e9n ampl\u00eda la visi\u00f3n acerca de lo que es y lo que significa el euro. La uni\u00f3n monetaria europea no es un mero experimento econ\u00f3mico y monetario, como dice Stiglitz, sino un hecho pol\u00edtico de primera magnitud que deriva de la ca\u00edda del muro de Berl\u00edn y de la posterior reunificaci\u00f3n alemana. Con el euro se trataba de reducir el poder financiero de Alemania sobre el resto de la Uni\u00f3n Europea, un poder que ser\u00eda a\u00fan mayor tras la reunificaci\u00f3n. Pero tambi\u00e9n se trataba de avanzar en el proceso de integraci\u00f3n europeo, que es, ante todo, un proceso pol\u00edtico, aunque se haya iniciado por el \u00e1mbito econ\u00f3mico.<\/p>\n