{"id":3674,"date":"2020-12-02T14:29:36","date_gmt":"2020-12-02T12:29:36","guid":{"rendered":"https:\/\/frdelpino.es\/try\/actualidad\/?p=3674"},"modified":"2023-12-29T12:17:56","modified_gmt":"2023-12-29T10:17:56","slug":"el-ciclo-economico-2020-dic","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/frdelpino.es\/actualidad\/el-ciclo-economico-2020-dic\/","title":{"rendered":"El ciclo econ\u00f3mico en el a\u00f1o 2020"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\">El Observatorio del ciclo econ\u00f3mico, iniciativa de BBVA Research, Fedea y la Fundaci\u00f3n Rafael del Pino, eval\u00faa los <strong>factores estructurales que explican el comportamiento c\u00edclico de la econom\u00eda espa\u00f1ola durante la crisis del COVID-19. <\/strong>Para ello, se utilizan los datos observados hasta 3T2020 y las previsiones para 4T2020, ex\u00f3genas al modelo, de BBVA Research (2020). En concreto, se estiman las principales perturbaciones estructurales que explican el crecimiento del PIB por persona en edad de trabajar (PET) durante 2019 y 2020.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"size-medium wp-image-3675 alignleft\" src=\"https:\/\/frdelpino.es\/actualidad\/wp-content\/uploads\/2020\/12\/PIP-persona-edad-276x300.jpg\" alt=\"\" width=\"276\" height=\"300\" \/>La ca\u00edda en el PIB por poblaci\u00f3n en edad de trabajar <\/strong>como consecuencia del COVID-19 <strong>no tiene parang\u00f3n hist\u00f3rico<\/strong>. Entre el \u00faltimo trimestre de 2019 y el segundo de 2020, la contracci\u00f3n del mismo alcanz\u00f3 el 25,3%, lo que lo situ\u00f3 en niveles de la segunda mitad de 1997. La fuerte recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda espa\u00f1ola en el tercer trimestre del a\u00f1o ha permitido que la ca\u00edda entre el \u00faltimo trimestre de 2019 y el tercero de 2020 sea de 10 puntos. De acuerdo con las previsiones, el PIB por poblaci\u00f3n en edad de trabajar en el \u00faltimo trimestre de 2020, se quedar\u00e1 aproximadamente un 8,7% por debajo del de finales de 2019 (7,9% en el caso del PIB) y con un nivel equivalente al de principios de 2015.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Durante los dos primeros trimestres de la crisis del COVID-19<\/strong>, es decir la parte m\u00e1s dura del confinamiento de la poblaci\u00f3n espa\u00f1ola, <strong>los factores de oferta explicaron casi un 60% de la ca\u00edda del PIB por PET, mientras que los de demanda representaron el poco m\u00e1s del 40% restante<\/strong>. La notable recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda en el tercer trimestre del a\u00f1o tuvo su origen en factores fundamentalmente de demanda, ya que las perturbaciones de oferta siguen contribuyendo a la variaci\u00f3n interanual experimentada por la actividad.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Entre los factores de oferta,<strong> la productividad total de los factores es la que explica en mayor medida la ca\u00edda de la producci\u00f3n <\/strong>(con una ca\u00edda media de 8,5 puntos durante los tres primeros trimestres). Tambi\u00e9n a partir del segundo trimestre del a\u00f1o <strong>la contribuci\u00f3n negativa de las perturbaciones asociadas a los m\u00e1rgenes en la fijaci\u00f3n de precios y salarios<\/strong> va cobrando vigor.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"size-medium wp-image-3677 alignright\" src=\"https:\/\/frdelpino.es\/actualidad\/wp-content\/uploads\/2020\/12\/desempleo-287x300.jpg\" alt=\"\" width=\"287\" height=\"300\" \/>Lo m\u00e1s destacable del comportamiento observado de la <strong>tasa de desempleo<\/strong> durante la crisis del COVID-19 es su escaso aumento en relaci\u00f3n con otras crisis, teniendo en cuenta la magnitud de la ca\u00edda acumulada del PIB en los tres primeros trimestres de 2020 y la prevista para los tres \u00faltimos meses del a\u00f1o. Hasta la crisis del coronavirus, la evidencia para Espa\u00f1a indica que, en promedio, por cada punto de variaci\u00f3n en la tasa crecimiento del PIB el empleo respond\u00eda cerca de 1,1 puntos. Por el contrario, en el primer trimestre de 2020 el PIB se contrajo un 5,7% y el n\u00famero de empleos un 1% y en el segundo trimestre, en la fase m\u00e1s dura del confinamiento, esas cifras fueron 17,4% y 7,5% en t\u00e9rminos intertrimestrales. Adicionalmente, <strong>los dos \u00faltimos trimestres del a\u00f1o implicar\u00e1n una recuperaci\u00f3n en el empleo que ha sido vigorosa en el tercero, pero que se suavizar\u00e1 en el cuarto debido a la segunda ola<\/strong>. Para la econom\u00eda espa\u00f1ola es un hito que una ca\u00edda del PIB en t\u00e9rminos anuales de aproximadamente 10 puntos en 2020, vaya a traducirse \u00fanicamente en un incremento de la tasa de desempleo cercana a los 4 puntos.<\/p>\n<p style=\"text-align: right;\"><a href=\"https:\/\/frdelpino.es\/investigacion\/wp-content\/uploads\/2020\/12\/Observatorio-ciclo-eco-Dic2020-vf.pdf\"><span style=\"color: #008080;\"><strong>Accede al documento completo<\/strong><\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El Observatorio del ciclo econ\u00f3mico, iniciativa de BBVA Research, Fedea y la Fundaci\u00f3n Rafael del Pino, eval\u00faa los factores estructurales que explican el comportamiento c\u00edclico de la econom\u00eda espa\u00f1ola durante la crisis del COVID-19. Para ello, se utilizan los datos observados hasta 3T2020 y las previsiones para 4T2020, ex\u00f3genas al modelo, de BBVA Research (2020). 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